China's embodied AI sector sees high valuations, low robot efficiency in factories
A LatePost report examines China's embodied intelligence sector, highlighting a disconnect between soaring valuations and the limited practical efficiency of humanoid robots in factories. Examples include a robot taking 70 seconds to move a bearing versus 2 seconds for a human, and a robot with 28 high-precision planetary roller screws costing nearly 1,000 yuan each. The report notes that Unitree's market value briefly exceeded 400 billion yuan after its August 19 listing, while 2026 H1 domestic embodied AI financing surpassed 90 billion yuan, with 22 companies valued over 10 billion yuan.
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晚点 LatePost李梓楠
报道收尾时，编辑问，多少台机器人上产线干活能顶一个比亚迪的工人？我无法回答。 如果比速度，机器人跑半马已经可以比世界冠军更快。 年初，在模拟的汽车工厂里，我看着一台人形机器人将四根手指排列成平面，托起箱子，转身走到 20 米外的货架前，把东西放下。全程用时大概 90 秒，效率可能只有人类的 30%。 上个月，在一家轴承制造厂里，另一台机器人伸出爪子，从托盘上捡起轴承，转身放到左边的塑料盒子里，这个动作人类 2 秒就能完成，它用了 70 秒，再快十倍也进不了厂。 造这两台机器人的公司，一个估值近 400 亿元；另一个估值超过 10 亿美元，成立至今不到一年，融了 5 轮。 最领先的工作机器人可能在特斯拉。为了搬起重物，它全身安装了二十八个高精度行星滚柱丝杠，每一根造价都要近千元。而一台全尺寸通用人形机器人平均售价 20 万，约等于一位比亚迪工人 40 个月的薪水，折旧时间不到 10 个月。如果用了高自由度灵巧手，一双造价超过 15 万，每天工作 8 小时，10 天就得返修。 显然，开 5000 月薪也能招到人的中国工厂目前暂时不会用这样的机器人，可前三名的灵巧手公司估值都到了 200 亿元。 根据摩根士丹利研报，去年中国实际出货的具身机器人超过万台，宇树卖了 5215 台。8 月 19 日上市后，宇树市值一度超过 4000 亿。目前，理想、蔚来、小鹏、零跑四家新势力车企的市值加起来也只有 3000 亿，去年它们卖掉了 175 万辆车。 根据 IT 桔子的统计，2026 上半年国内具身智能融资总额超过 900 亿人民币，估值超百亿的企业多达 22 家。资金从机器人本体涌向灵巧手、数据、关节模组和触觉传感器，一些成立不到三年的公司估值超过 200 亿元，还有公司尚未注册，就已经谈好第二轮融资。 具身公司创始人和投资人们盼望宇树上市。当前，技术、收入和利润都无法支撑行业的高估值，宇树可以成为那把标尺。但宇树无法替他们回答，尚未兑现的技术和收入究竟值多少钱。 没有估值方法，就先找到下一轮投资人 6 月底，自变量机器人宣布完成新一轮融资，估值达到约 200 亿元。几乎同一时间，智平方也跨过了这条线。两家公司都自称大湾区第一家具身智能独角兽，但谁是第一已经不太重要，200 亿元正在成为头部具身公司的新门槛。 在他们之前，已经有六家机器人公司估值超过 200 亿。进入 7 月，机器
